Die Wall Street ist auch nur eine Straße

Cincinnatus, ein ehemaliger Konsul, der 458 vor Christus von seinem Landgut aus berufen wurde, der römischen Republik zu dienen, als sie von einer Invasion bedroht wurde. Als seine Aufgabe erfüllt war, gab Cincinnatus seine Position als Diktator sofort wieder auf. 439 vor Christus geschah genau das ein zweites Mal: Er verzichtete auf nahezu absolute Macht zugunsten des Allgemeinwohls, und seither ist sein Name ein Synonym für bürgerliche Tugenden. George Washington tat dasselbe, als er es ablehnte, für mehr als zwei Amtszeiten amerikanischer Präsident zu bleiben.
    Natürlich konnte man sich nicht darauf verlassen, dass jeder derart herausragende Führungseigenschaften ohne persönlichen Ehrgeiz zeigen würde. Sicherlich gab es auch Blindgänger. Wir haben auch heute Blindgänger. Wir haben 535 Blindgänger. Und noch einen weiteren.
    Ja, die Dinge können sich ändern – aber nicht mehr in meiner Lebenszeit, der Ihren oder der Ihrer Kinder, nicht bis wir unseren Verpflichtungen auf die eine oder andere Weise nicht mehr nachkommen. Großbritannien, Rom, Ägypten, China, die großen Zivilisationen der westlichen Hemisphäre – sie alle waren einmal groß, und keine von ihnen, mit Ausnahme Chinas, hat sich von Niedergang und Zusammenbruch erholt, um dann wieder zu einer führenden Zivilisation zu werden. Es ist möglich, dass die USA sich durchsetzen werden, während einige andere dies nicht geschafft haben. Am Ende werden wir den Tiefpunkt erreichen, und dann werden wir in 300 oder 400 Jahren vielleicht wieder zu alter Größe aufsteigen.
    DER GRUND, WARUM ich mich 1964 in die Wall Street verliebte, war meine Leidenschaft zu wissen, was in der Welt vor sich geht. Sollte ich nie mehr im Leben eine Investition vornehmen, dann würde ich dieser Leidenschaft doch 24 Stunden am Tag folgen. So bin ich eben. Als Kind hatte ich andere Leidenschaften. Ich hätte Ihnen alles über jeden Baseballspieler in der American League und in der National League erzählen können. Aber heute tue ich das nicht mehr. Ich könnte Ihnen heute keinen einzigen Spieler in der Major League Baseball oder in der NBA nennen, aber ich kann Ihnen viel über Nordkorea und Myanmar erzählen. Ich achte immer aufmerksam darauf, was in der Welt vor sich geht. Meine Antennen sind immer auf Empfang. Verbringe ich Zeit mit meinen geschäftlichen Angelegenheiten oder geht es einfach darum, meinen Leidenschaften zu folgen?
    Vor 35 Jahren saß ich den ganzen Tag im Büro, las Jahresberichte von Unternehmen, studierte Trade-Zeitschriften und analysierte Spreadsheets, um mir all die komplizierten Zahlen über bestimmte Unternehmen einzuprägen. Wenn ich das nicht tat, besuchte ich Firmen. Heute mache ich das kaum noch, wenn überhaupt. Ich achte immer noch aufmerksam auf die Ereignisse in der Welt, ich grabe Fakten und Zahlen aus, aber das ist heute einfacher, weil man einen großen Teil der nötigen Informationen im Internet findet. Ich bin heute erfahrener, deshalb fällt es mir leichter, meine Entscheidungen zu fällen. Heute kann man in Exchange Traded Funds (ETFs) investieren. Es gibt sie erst seit ungefähr 20 Jahren, und es gibt sie auf der ganzen Welt in großer Zahl. Wenn ich der Meinung bin, dass sich an einem Emerging Market eine Spekulationsblase gebildet hat, muss ich mir keine Möglichkeit ausdenken, ihn leer zu verkaufen. Ich muss auch nicht darüber nachdenken, welche Unternehmen, welche Aktien ich leer verkaufen sollte. Heute kann ich einen Emerging-Market-ETF leer verkaufen, der einen Korb verschiedener Emerging Markets darstellt. Ich kann einen Indien-ETF leer verkaufen, wenn ich pessimistisch für Indien bin, und Gleiches gilt für Europa. Ich muss mich nicht hinsetzen, die Jahresberichte Hunderter Unternehmen durchforschen und deren Management einschätzen. Es gibt viele spezialisierte ETFs. Sie können Ölunternehmen leer verkaufen oder kaufen. Ich sehe mir tatsächlich genau an, woraus diese Fonds bestehen. Wäre ich immer noch dazu bereit, die Geschäftsberichte Hunderter Unternehmen zu durchforsten, wäre ich immer noch in der Lage, die sechs besten Leerverkaufskandidaten herauszufiltern, da bin ich mir sicher. Aber heute muss ich nur den ETF leer verkaufen. Ich behaupte nicht, dass das besser ist, sondern nur, dass es viel einfacher ist. Und ich bin faul geworden.
    (ETFs machen die Welt zwar in mancher Hinsicht einfacher, aber sie bieten auch denjenigen Chancen, die bereit sind, die Unternehmen zu analysieren, die in den ETFs und in