Die einzige Lektion über Aktieninvestitionen, die Sie jemals brauchen werden (German Edition)

einem Einstieg zu niedrigen Kursen, Disziplin, Chancen-Risiko-Verhältnissen, Gewinnrealisierung und günstigen Wahrscheinlichkeiten. Er hat nichts damit zu tun, dass Sie stundenlang Bildschirme anstarren und wie ein drogensüchtiger Schimpanse wildes Daytrading betreiben.
    Es gibt immer klare Anzeichen für eine bevorstehende Marktüberhitzung, und dann sollte man auf der Hut sein. Es gibt auch Zeiten, wenn der Markt spottbillig ist, und das ist der Punkt, an dem Sie einsteigen sollten. »Man muss kaufen, wenn in den Straßen Blut fließt«, sagte Baron Rothschild vor 200 Jahren. Kluge Investitionsentscheidungen sind eine rein kontraintuitive Sache. Schalten Sie alle Emotionen aus, vor allem Angst und Gier. Wenn Sie ein sehr emotionaler Mensch sind und sich vor Verlusten fürchten, dann halten Sie sich von Aktienmärkten fern. Wenn Sie Ihre Gefühle nicht unter Kontrolle haben, treffen Sie wahrscheinlich an jedem entscheidenden Punkt die falsche Entscheidung. Vergessen Sie die Marktrichtung und denken Sie lieber daran, Ihre Karten am Blackjack-Tisch zu zählen. Anlageerfolg hat nichts damit zu tun, immer richtigzuliegen. Die Schlüssel zum Erfolg sind eine richtige Einschätzung der Chancen, Geduld und Disziplin.
    Wenn die Panik ihren Höhepunkt erreicht, sind die Aktienkurse am interessantesten. Sie können mit geringem Risiko einsteigen, weil der Preis der Vermögenswerte unter ihrem Wiederbeschaffungswert liegt. In diesen finsteren Zeiten sind alle schlechten und potenziell schlechten Nachrichten bereits eingepreist, daher sind die finanziellen Vorteile eines Einstiegs zu diesem Zeitpunkt oft immens. Eingefleischte Value-Investoren lieben Katastrophen und Börsenzusammenbrüche. Nicht weil sie von Natur aus sadistisch wären, sondern weil diese Erschütterungen zu zeitweiligen Fehlbewertungen führen, die oft hervorragende Schnäppchengelegenheiten erzeugen. Umgekehrt, wenn die allgemeine Lage rosig ist und alle vor Optimismus bersten und sich über die grenzenlosen Gewinnaussichten freuen, ist es Zeit, den Ausgang zu suchen, weil sich dieser Optimismus bereits in den Bewertungen und Aktienkursen voll widerspiegelt. Die Fehlertoleranz ist gleich null. An diesem Punkt, an dem die Kurse astronomische Höhen erreicht haben und die Erwartungen besonders hoch sind, kommt es bei einem Negativereignis sofort zum Marktzusammenbruch. Für eine kluge Aktieninvestition ist es ganz entscheidend, dass man eine Aktie weit unter ihrem intrinsischen Wert kauft. Das ist nichts anderes, als eine Parzelle innerhalb einer größeren Grundstücksanlage zu einem Preis zu kaufen, der 50 Cent unter den Nachbargrundstücken liegt. Üblicherweise kommt es nach einem Marktausverkauf eher zu solchen Kursabschlägen. Damit profitieren Sie nicht nur von einem günstigen Einstiegspreis, sondern besitzen auch eine ordentliche Sicherheitsmarge, falls die Märkte weiter fallen. Genauso wichtig wie der Einstieg zu einem niedrigen Preis ist der Verkauf zu einem Zeitpunkt, an dem alle auf den Markt drängen.
    Intelligente Investoren sind immer liquide und schuldenfrei, wenn es zu Markteinbrüchen kommt. Zu dem Zeitpunkt, an dem Märkte und Unternehmen ihren Wert voll ausgeschöpft haben, haben clevere Investoren bereits erhebliche Bargeldreserven angehäuft. Sie sind nur bei niedrigen Kursen voll investiert. Kluge Investoren machen das seit vielen Hundert Jahren. Diese Disziplin wird als Value Investing bezeichnet.
    Nach einem Börsensturz erklimmen die Marktpreise immer eine sogenannte »Wall of Worry«, das heißt, sie steigen trotz Marktunsicherheiten und Anlegerskepsis, wobei schlaue Investoren Trends als Erste erkennen und entsprechend investieren. Die Aktienkurse sind weder hoch noch niedrig und die Chancen auf wirklich große Gewinne beginnen zu sinken. Clevere Investoren nehmen einige Gewinne mit und reinvestieren womöglich einen Teil des Geldes in Aktien, die mit großen Abschlägen verkauft werden. An einem bestimmten Punkt erhellen sich die Gesamtaussichten, das Verbrauchervertrauen steigt und die Masse der Anleger wagt es wieder, in den Markt einzusteigen. An diesem Punkt kommen clevere Investoren zu dem Schluss, dass die Risiken und Bewertungen unattraktiv werden und ein nicht nachhaltiges Niveau erreichen, und beginnen, ihre Aktien an emotional motivierte und irrationale Einzelanleger zu verkaufen und machen dabei ordentlich Kasse. Anschließend fällt der Markt, beziehungsweise es kommt zu einer Marktkorrektur, woraufhin clevere