Die Berechnung der Zukunft: Warum die meisten Prognosen falsch sind und manche trotzdem zutreffen - Der New York Times Bestseller (German Edition)

FiveThirtyEight , New York Times , 13. März 2012; http://fivethirtyeight.blogs.nytimes.com/2012/03/13/live-coverage-alabama-and-mississippi-primaries/#evidence-of-irrationality-at-intrade
    21 Ich habe tatsächlich noch nie bei Intrade gewettet, weil ich das als einen Interessenkonflikt betrachten würde.
    22 Meine Hoffnung (oder Überzeugung) ist, dass meine subjektiven, probabilistischen Schätzungen (meine Bayes’schen A-priori-Wahrscheinlichkeiten) im Durchschnitt besser sind als die von Intrade. Ich betrachte das jedoch als weniger wahrscheinlich bei den Prognosemodellen, die wir verwenden, da diese von bestimmten Vereinfachungen ausgehen. Es ist wichtig, sorgfältig darüber nachzudenken, ob das eigene Modell oder der Konsens fehlerhaft ist, wenn diese voneinander abweichen. (In der Regel ist das Modell fehlerhaft.) Wer den FiveThirtyEight-Blog verfolgt, sieht, dass ich hin und wieder schreibe, dass man aus diesem Grund gegen das FiveThirtyEight-Modell wetten sollte.
    23Eugene F. Fama, »My Life in Finance«, Annual Review of Financial Economics , 3 (2011), S. 1–15; http://faculty.chicagobooth.edu/brian.barry/igm/fama_mylifeinfinance.pdf
    24Eugene F. Fama, »The Behavior of Stock-Market Prices«, Journal of Business , 38, Nr. 1 (Januar 1965), S. 34–105; http://stevereads.com/papers_to_read/the_behavior_of_stock_market_prices.pdf
    25Ibid., S. 40
    26 Google Scholar search; http://scholar.google.com/scholar?q=BEHAVIOR ++OF+STOCK-MARKET++PRICES&hl=en&btnG=Search&as_sdt =1%2C33&as_sdtp=on
    27 Die Suche im Google News Archive ergibt, dass Famas Name erstmals 1971 in einem Artikel der New York Times auftaucht. Marylin Bender, »Chicago School Foes to the Head of the Class«, New York Times , 23. Mai 1971; http://query.nytimes.com/mem/archive/pdf?res=F00614F8355F127A93C1AB178ED85F458785F9
    28William F. Sharpe, »Mutual Fund Performance«, Journal of Business , 39, 1 (Januar 1966), Teil 2: Supplement on Security Prices, S. 119– 138; http://finance.martinsewell.com/fund-performance/Sharpe1966.pdf
    29 Die Stichprobe besteht aus allen Investmentfonds, die vom E*Trades »Mutual Funds Screener« am 1. Mai 2012 als »large-capitalization American equities funds« bezeichnet wurden. Ausgenommen sind Indexfonds. Es kamen nur Fonds infrage, wofür Ergebnisse für die zehn Jahre von 2002 bis 2011 vorlagen. Ein gewisses Bias könnte darin bestehen, dass Fonds, die von 2002 bis 2011 schlecht abgeschnitten hatten, gar nicht mehr angeboten wurden.
    30 Die Kurven A, B, C und E sind falsch. Kurve D zeigt die tatsächliche Bewegung des Dow während der ersten 1000 Tage der 1970er-Jahre und Kurve F die tatsächliche Bewegung des Dow während der ersten 1000 Tage der 1980er-Jahre. Ich gratuliere, wenn Sie richtig geraten haben! Sie können Ihre Auswertung an Mad Money, 900 Sylvan Ave., Englewood Cliffs, NJ 07632 schicken.
    31Eugene F. Fama, »Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work«, Journal of Finance , 25, 2 (1970), S. 383–417
    32Auskunft von Eugene Fama
    33Alan J. Ziobrowski et al., »Abnormal Returns from the Common Stock Investments of the U.S. Senate«, Journal of Financial and Quantitative Analysis , 39, Nr. 4 (Dezember 2004); http://www.walkerd.people.cofc.edu/400/Sobel/P-04.%20Ziobrowski%20-%20Abnormal%20Returns %20US%20Senate.pdf
    34Google Scholar search; http://scholar.google.com/scholar?hl=en&q=%22efficient+markets%22&as_sdt=0%2C33&as_ylo=1992&as_vis=0
    35Google Scholar search; http://scholar.google.com/scholar?hl=en&q=%22efficient+markets+hypothesis%22&btnG=Search&as_sdt=1%2C33&as _ylo=2000&as_vis=0
    36Google Scholar search; http://scholar.google.com/scholar?as_q=&num=10&as_epq=theory+of+evolution&as_oq=&as_eq=&as_occt=any&as_sauthors=&as_publication=&as_ylo=1992&as_yhi=&as_sdt=1&as_subj=bio&as_sdtf=&as_sdts=33&btnG=Search+Scholar&hl=en
    37John Aidan Byrne, »Elkins/McSherry – Global Transaction Costs Decline Despite High Frequency Trading«, Institutional Investor , 1. November 2010; http://www.institutionalinvestor.com/Popups/PrintArticle.aspx?ArticleID=2705777
    38 Insbesondere eine lineare Regression auf die Tendenz des Aktienpreises des Tages (1 steht für eine positive Veränderung und -1 für eine negative) verglichen mit dem des Vortags. Der Trend ist also statistisch hochsignifikant, wenn man die Regression zwischen den prozentualen Veränderungen zweier aufeinanderfolgender Tage betrachtet. Es ist jedoch zu beachten, dass die Standardformen der Regressionsanalyse davon ausgehen,