Wie eine Volkswirtschaft waechst

nicht, dass den Verfechtern von Sling-Flight die Möglichkeiten ausgingen.

    Ein neuer Investmentpool hatte die Bühne betreten, geleitet von dem großspurigen Fischtycoon Manny Fund. Manny nahm Fische jener Sparer an, die mit den bescheidenen Renditen, die Goodbank bezahlte, nicht zufrieden waren. Mit diesen Fischen spekulierte er auf hochfliegende Projekte.
    Manche Projekte, die er finanzierte, funktionierten, zum Beispiel die Paradise Beverage Company.

    Andere liefen nicht, zum Beispiel die Blubmarine Underwater Tour Company.

    Während also Goodbank weiterhin Kapitalwachstum durch konservative Anlageformen finanzierte, wurde Manny Fund der Mann für die Risikofreudigen.
    ZUM MITNEHMEN
    Der Staat verzerrt nicht nur dadurch den Kreditmarkt, dass er Gesetzte verabschiedet, die gewisse Arten von Darlehen und gewisse Arten von Kreditnehmern fördern. Er beeinflusst den Kreditfluss auch noch auf eine grundsätzlichere Art: dadurch, dass er die Zinsen kontrolliert. Seit fast 100 Jahren legt die Federal Reserve (theoretisch eine Privatbank, aber in der Praxis ein verlängerter Arm des Finanzministeriums) das grundsätzliche Zinsniveau fest, auf dem die gesamte Zinsstruktur ruht.
    Dadurch, dass die Fed (wie man die Bank nennt) die sogenannte Federal Funds Rate erhöht oder senkt, diktiert sie zwar nicht den konkreten Zinssatz, den eine beliebige Bank für ihre Darlehen anbietet, aber sie bewegt den gesamten Markt nach oben oder nach unten. Die Banken verlangen von der Allgemeinheit immer mehr Zinsen, als sie an die Fed für Darlehen bezahlen. Das heißt, wenn die Fed ihre Zinsen anhebt oder senkt, bezahlen Unternehmen und Privatpersonen für Kredite mehr oder weniger.
    Diese Befugnis wurde der Fed verliehen, weil sie den reibungslosen Ablauf der Wirtschaft in guten und in schlechten Zeiten gewährleisten sollte. Die Theorie besagt, die kollektive Weisheit der Fed-Volkswirte könne die Wirtschaft auf dem rechten Weg halten, indem sie den optimalen Zinssatz für einen bestimmten Zeitpunkt bestimmt.
    Zum Beispiel versucht die Fed, eine stockende Wirtschaft dadurch anzukurbeln, dass sie die Zinsen so weit senkt, dass Unternehmen und Konsumenten eher geneigt sind, sich Geld zu leihen. In sehr guten Zeiten, wenn übertriebene Zuversicht häufig in Leichtsinn ausartet, soll die Fed das Gegenteil tun und die Zinsen anheben, damit es sich die Menschen zweimal überlegen, ob sie ein Darlehen aufnehmen.
    Dieses System ist mit zwei groben Fehlern behaftet.
    Zunächst einmal geht es davon aus, dass eine kleine Gruppe von Menschen bei der Fed bessere Entscheidungen treffen kann als Millionen von Menschen, die unabhängige Entscheidungen treffen (auch als „der Markt“ bekannt), was das richtige Zinsniveau angeht. Aber die Fed trägt dabei ja nicht ihre Haut zu Markte, wie das Sprichwort sagt. Sie generiert die Ersparnisse nicht und sie leidet auch nicht, wenn Kredite faul werden. Das Geld haben die Menschen gespart, und die Profite der Bank hängen von ihrer weisen Verwaltung ab. Ohne diese Verbindung ist die Kreditvergabe systembedingt ineffizient.
    Zweitens werden die Entscheidungen der Fed immer von politischen und nicht von wirtschaftlichen Überlegungen bestimmt. Da niedrige Zinsen die Wirtschaft oberflächlich in einem besseren Licht erscheinen lassen, die Kosten für den Schuldendienst, für Hypotheken und andere Darlehen senken und den Finanzfirmen beim Geldverdienen helfen, gibt es sehr viele Menschen, die sich niedrigere Zinsen wünschen. Präsidenten, die wiedergewählt werden wollen, rühren immer die Trommel für niedrigere Zinsen und setzen die Fed unter Druck, zu helfen. Die Fed-Verantwortlichen wiederum wollen als die Guten gesehen werden, die der Wirtschaft helfen, und nicht als knauserige Geizhälse, die sie in eine Rezession stürzen.
    Diejenigen Mitglieder der Gesellschaft, die hohe Zinsen bevorzugen würden, vor allem die Sparer, haben keine gut organisierte Interessenvertretung. Ihre Stimme wird nie gehört. Deshalb besteht konsequent die Neigung, die Zinsen lieber zu niedrig als zu hoch zu halten. Erinnern Sie sich: Niedrige Zinsen fördern die Kreditaufnahme und machen das Sparen unattraktiv. Da überrascht es nicht, dass sich die Vereinigten Staaten aus einer Nation von Sparern in eine Nation von Schuldnern verwandelt haben.
    Überdies senden Zinsen, die im Verhältnis zum Sparangebot zu niedrig sind, den Kreditnehmern falsche Signale hinsichtlich der Gesundheit der Wirtschaft und der Überlebensfähigkeit