Ausser Dienst - Eine Bilanz

weltweiten Summe machten derartige Geschäfte bereits im Jahr 2006 pro Tag wahrscheinlich das Fünfzigbis Hundertfache des täglichen Welthandels in Gütern aus. Weil sich auch viele herkömmliche Geschäftsbanken – und sogar deutsche Landesbanken – in großem Maße am Geschäft mit Derivaten beteiligt haben, dessen Risiken sie nicht beurteilen konnten, hat 2007 eine Krise des amerikanischen Hypothekenmarktes vielen Banken enorme Verluste eingetragen. Eine nahezu weltweite, noch anhaltende Vertrauens- und Kreditkrise ist die Folge.
    Diese Entartungen auf den Finanzmärkten wären wahrscheinlich beherrschbar, wenn sie sich im Rahmen einer nationalen Volkswirtschaft abspielten. Das aber ist nicht der Fall. Tatsächlich reagieren die Finanzmanager in jedem der großen Finanzzentren der Welt binnen Minuten auf Kursbewegungen in einem der anderen Zentren. Wenn in den USA, in England, Deutschland oder der Schweiz private Banken staatlich gestützt werden müssen, gibt es sogleich weltweite Angstreaktionen. Als in den neunziger Jahren Rußland und Argentinien ihre fälligen Zinszahlungen in ausländischer Währung nicht leisten konnten, reagierten alle Finanzzentren der Welt, denn überall war ausländisches kurzfristiges Kapital involviert. Die Folgen der Vertrauenskrise der Jahre 2007/08 werden in bisher ungeahnte Größenordnungen steigen.
    Auf den globalisierten Finanzmärkten sind fast ausschließlich relativ junge private Institute tätig. Viele sind auf feindliche Übernahmen ganzer Firmen spezialisiert, die sie nach Übernahme zerlegen, ausschlachten und verkaufen, andere verkaufen Derivate, deren Risiken kunstvoll verschleiert sind; fast alle dienen der persönlichen Bereicherung ihrer Gründer und Manager. Die allermeisten Hedge-Fonds,Private Equity- und andere Zweckgesellschaften sind von Investmentbankern errichtet; sie alle bleiben außerhalb der veröffentlichten und geprüften Bankbilanzen und unterliegen keinerlei staatlicher Finanzaufsicht. Dazu kommt, daß die zunehmende Globalisierung von großen Produktions- und Handelskonzernen es diesen ermöglicht, in ähnlicher Weise wie global agierende Fonds sich legal der Finanzaufsicht ihres ursprünglichen Heimatstaates zu entziehen, wenn sie sich an spekulativen Finanzgeschäften beteiligen. Für viele der von den größten Finanzhäusern der Welt eingerichteten HedgeFonds wäre mit Blick auf ihre Motivation und ihre raison d’ê tre heutzutage das Wort von den vaterlandslosen Gesellen durchaus angebracht. Viele haben sich jeglicher staatlichen Beeinflussung dadurch entzogen, daß sie ihren rechtlichen Sitz in irgendeinem souveränen kleinen Inselstaat errichtet haben, in dem weder Bankaufsicht noch Finanzämter funktionieren, während sie tatsächlich aus der Londoner City oder aus der New Yorker Wall Street operieren.
    Finanzmanager und -händler sind gewohnt, auf eine neue Nachricht oder Information in kürzester Zeit spekulativ zu reagieren. Entsteht an einer Stelle eine Bewegung, werden alsbald Hunderte angesteckt und rennen in die gleiche Richtung – beispielsweise indem sie verkaufen oder ihre Engagements zurückziehen. Eine solche Massenpsychose hat 1929 am sogenannten Schwarzen Freitag (der eigentlich ein Donnerstag war) an der New Yorker Börse eine Depression der gesamten Weltwirtschaft hervorgerufen. Siebzig Jahre später löste eine Psychose unter Bankmanagern für ganz Südostasien eine Banken- und Währungskrise aus. 1998 wurde ein ähnliches Massenereignis gerade noch verhindert. Der Hedge-Fonds LTCM (Long Term Capital Management) hatte sich total verspekuliert; das US-amerikanische Zentralbanksystem bot all seine Autorität auf, LTCM zu retten, um eine mögliche weltweite Krise der kreditgebenden Banken abzuwenden. Die Rettung des LTCM trug dann aber ihrerseits zur Entfaltung des kurzfristigen hysterischen Booms der »New Economy« bei, der sich im wesentlichen auf Informationstechnologie stützte. Kurz nach der Jahrtausendwende brach der Boom zusammen – was vielerlei Korruption offenlegte und enorme Verluste verursachte.
    Das letzte und zugleich seit Jahrzehnten gefährlichste Beispiel verantwortungsloser Finanzspekulation durch private Institute bietet die amerikanische Hypothekenkrise. Hier ist in größtem Ausmaß der Bau von Eigenheimen und Wohnungen mit Hilfe von Hypotheken finanziert worden, obgleich vorhersehbar war, daß die Schuldner die Hypothek nicht ausreichend verzinsen und abzahlen konnten. Um die Hypothekenbank als