Lewis, Michael

Finanzminister
Giulio Tremonti. »Die Prophezeiung, dass eine undisziplinierte Wirtschaft
durch ihre eigenen Regeln zusammenbrechen wird«, ist in einem Artikel zu
finden, den Kardinal Joseph Ratzinger [1985] schrieb,
erklärte Tremonti gestern in der Katholischen Universität, Mailand.
    Bloomberg News, 20. November 2008
     
    Greg
Lippmann stellte sich den Subprime-Hypothekenmarkt vor wie ein großes
finanzielles Tauziehen: An einer Seite zog die Wall-Street-Maschinerie, die
Kredite vergab, zu Anleihen bündelte, die schlechtesten Teile dieser Anleihen
in CDOs packte und aus dem Nichts Scheinkredite schuf, als ihr die Kredite
ausgingen. An der anderen Seite zog seine edle Armee der Leerverkäufer, die
gegen die Kredite spekulierten. Die Optimisten gegen die Pessimisten. Die
Fantasten gegen die Realisten. Die Verkäufer von Credit Default Swaps gegen
deren Käufer. Diejenigen, die Unrecht hatten, gegen diejenigen, die Recht
hatten. Diese Metapher traf bis zu einem gewissen Zeitpunkt zu, nämlich bis zu
diesem Zeitpunkt. Nun war das treffendere Bild das von zwei Männern in einem
Boot, die mit einem Seil aneinander gefesselt waren und sich auf Leben und Tod
bekämpften. Sollte einer den anderen töten und seinen leblosen Körper über Bord
werfen, müsste er feststellen, dass er mit in die Tiefe gerissen würde. »Gegen
den Markt zu spekulieren und Geld damit zu verdienen machte 2007 Spaß, weil wir
die Bösen waren«, sagte Steve Eisman. »Aber 2008 stand das gesamte Finanzsystem
auf dem Spiel. Wir spekulierten immer noch dagegen. Aber man will schließlich
nicht, dass das System zusammenbricht. Es ist, als ob man unmittelbar vor der
Sintflut Noah wäre. Man ist auf der Arche. Ja, du bist in Sicherheit. Aber wenn
du die Flut draußen siehst, freust du dich nicht. Das ist kein glücklicher
Moment für Noah.«
    Ende
2007 hatten FrontPoints Spekulationen gegen Subprime-Hypothekenkredite so
spektakuläre Gewinne gebracht, dass sich der Fonds von 700 Millionen US-Dollar
auf 1,5 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt hatte. Sobald klar war, dass
sie eine fantastische Menge Geld verdient hatten, wollten Danny und Vinny sich
ihre Anteile ausbezahlen lassen. Keiner von ihnen hatte sich je durchringen
können, Greg Lippmann völlig zu vertrauen, und ihr Misstrauen bezog sich sogar
auf dieses unglaubliche Geschenk, das er ihnen gemacht hatte. »Von Lippmann
würde ich niemals ein Auto kaufen«, erklärte Danny. »Aber ich habe ihm Credit
Default Swaps im Wert von 500 Millionen US-Dollar abgekauft.« Vinny hatte
geradezu existenzielle Bedenken, in so kurzer Zeit so viel Geld zu verdienen.
»Es war das Geschäft des Lebens«, sagte er. »Wenn wir aus Gier das Geschäft des
Lebens aufs Spiel gesetzt hätten, hätte ich mich umgebracht.«
    Sie
alle, einschließlich Eisman, hielten Eisman von seinem Temperament her für
alles andere als geeignet, Einschätzungen zum Kurzfristhandel zu treffen. Er
war emotional und handelte nach Gefühl. Seine Spekulationen gegen
Subprime-Hypothekenanleihen waren für ihn mehr als bloße Wetten, sie waren von
ihm beinahe als Beleidigung gedacht. Wann immer Wall-Street-Banker behaupteten
- was sie häufig taten -, die Ursachen des Subprime-Kreditproblems seien die
Verlogenheit und finanzielle Verantwortungslosigkeit gewöhnlicher Amerikaner,
entgegnete er: »Was? Die gesamte amerikanische Bevölkerung ist eines Morgens
aufgewacht und hat sich gesagt: >Ja, ich mache jetzt bei meinem Kreditantrag
falsche Angaben< ? Ja, viele haben gelogen. Sie haben gelogen, weil man
ihnen gesagt hat, dass sie lügen sollen.« Die Entrüstung, die seine
Spekulationen antrieb, richtete sich nicht gegen das gesamte Finanzsystem,
sondern gegen die Leute an der Spitze, die es besser wussten oder zumindest
besser hätten wissen müssen: die Akteure in den großen Wall-Street-Unternehmen.
»Es war mehr als eine Auseinandersetzung«, sagte Eisman. »Es war ein
moralischer Kreuzzug. Die Welt war auf den Kopf gestellt.« Die Subprime-Kredite,
die ihrer Spekulation zugrunde lagen, waren wertlos, davon war er überzeugt,
und wenn die Kredite wertlos waren, durfte die Versicherung, die sie darauf
abgeschlossen hatten, eigentlich nur steigen. Also behielten sie ihre Credit
Default Swaps und warteten auf den Ausfall weiterer Kredite. »Vinny und ich
hätten 50 Millionen US-Dollar eingesetzt und 25 Millionen US-Dollar verdient«,
sagte Danny. »Steve setzte 550 Millionen ein und verdiente 400 Millionen.«
    Die
große Schatzsuche