WISO - Aktien, Anleihen und Fonds

Wirtschaftswachstums eines Landes ein. Dazu kommen die Bonitätsanalysen einzelner Schuldner.
    Erst wenn die Fondsmanager sich eine Meinung zu Märkten gebildet und einen Überblick über alle relevanten Emissionen verschafft haben, wählen |206| sie die Anleihen aus, die sie für den Fonds erwerben. Gegen Schwankungen an den Renten- und Devisenmärkten sichern sie sich gegebenenfalls durch Termingeschäfte mit Zins- und Währungsderivaten ab. Die Bandbreite von Rentenfonds, die ähnlich wie Mischfonds in sehr unterschiedlichen Risikoklassen spielen, ist sehr breit. Es gibt
geldmarktnahe Fonds,
Rentenfonds mit kurz oder lang laufenden, festverzinslichen Wertpapieren,
in Euro-Anleihen anlegende Fonds,
internationale Rentenfonds,
Fonds mit Hochzinsanleihen (auch »Schrottanleihen« oder »Junk-Bonds« genannt),
Investmentfonds, die Anleihen aus EU-Beitrittsländern kaufen.
    Wer eine Anlage sucht, die nur geringen Wertschwankungen unterliegt, weil vor allem die Werterhaltung des Geldes angestrebt wird, sollte Rentenfonds mit kurz laufenden Anleihen wählen. Dagegen können Anleger, die auch bei der Rentenanlage stärkere Wertschwankungen akzeptieren, überdurchschnittliche Renditen erzielen. Die Chance dazu bieten sogenannte »High-Yield-Fonds«, die in Hochzinsanleihen aus aufstrebenden Schwellenländern und in Anleihen von Unternehmen investieren. Deren Bonität genügt zwar nicht den allerhöchsten Ansprüchen, aber für das größere Risiko müssen sie mit höheren Zinsen bezahlen.
    Bei der Vielfalt der neuen Anlagemöglichkeiten wird es eines für den erfolgreichen Fondsmanager immer wichtiger: die Spreu vom Weizen zu trennen. Das zeigte erneut die internationale Finanzkrise, die im Sommer 2007 begann, weil forderungsbesicherte Wertpapiere, sogenannte ABS (siehe weiter oben auch unter »Geldmarktfonds«), immer weniger Abnehmer fanden. Einige reine ABS-Fonds mussten sogar schließen, weil die Anteilsverkäufe bedrohliche Ausmaße angenommen hatten. Die Krise am US-Hypothekenmarkt hatte auf dem Umweg über Kreditverbriefungen auf einmal auch deutsche Kleinanleger in Rentenfonds erreicht. Es wurden kaum noch Verkaufskurse für Kreditverbriefungen unterhalb der Bonitätsstufung »AAA« gestellt, etwas, was die Finanzwelt so noch nicht erlebt hatte.
    Für Rentenfondsmanager hat seit der US-Immobilien- und Hypothekenkrise neben dem klassischen Aufbau von Fonds mit festverzinslichen Wertpapieren nach Länder- und Währungskriterien die sorgfältige Auswahl von Einzelwerten und die Analyse der Emittenten und ihrer Kreditwürdigkeit eine noch größere Bedeutung erhalten.
    |207| Noch ziemlich neu am Markt sind Rentenfonds, die in Anleihen mit Inflationsschutz investieren – ein Anleihetyp, der 2006 auch erstmals für eine Bundesanleihe gewählt wurde. Der Grundgedanke dabei: Die Inflation nagt im Laufe der Zeit an der Kaufkraft unserer Ersparnisse. Deshalb bieten die Anleiheschuldner eine Realzinsanleihe, bei der die laufende Verzinsung und der spätere Rückzahlungsbetrag der Inflationsrate entsprechend steigen. Möchte der Anleger sein Geld vorzeitig zurück und verkauft deshalb die Anleihe über die Börse, profitiert er ebenfalls vom Inflationsschutz, da er bereits von Beginn an besteht und im Kurs enthalten ist.
    WISO rät
    Es ist durchaus sinnvoll, Rentenfonds als eine Art Gegengewicht zu den riskanteren Aktienfonds im Depot zu haben. Um den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg zu finden, sollten Sie die Zinsentwicklung beobachten, um nicht gerade dann Geld in Rentenfonds zu investieren, wenn die Zinsen auf einem Tiefpunkt sind.
    Wenn Sie sich allerdings dazu entschließen, jeden Monat eine feste Summe anzulegen, spielt diese Überlegung keine so große Rolle. In diesem Fall kaufen Sie die Fondsanteile mal zu einem niedrigeren und mal zu einem höheren Preis. Daraus ergibt sich dann ein akzeptabler Durchschnitt.
    Schwellenländerfonds
    Dieser Aktienfondstyp setzt zum Beispiel auf die Entwicklung von Volkswirtschaften in ehemaligen Entwicklungs- und Schwellenländern wie Malaysia, Südkorea oder Thailand. Eine ganz neues Kürzel lautet BRIC-Staaten. Es steht für die Länder Brasilien, Russland, Indien und China. Moskau, Bombay und Shanghai locken die Börsianer und damit die Fondsmanager. Fonds mit diesem Namen investieren in diese vier aufstrebenden Schwellenländer. Sie und noch einige andere Kandidaten fasst man zusammen unter dem Begriff »Emerging Markets«. Das ist der international gebräuchliche Begriff