Cashkurs

Risiko (Aktie + Emittent).
    Was zum Teufel treibt Sie dazu, auf so etwas einzugehen!?
    Die Zertifikatebranche kontert bei Misstrauen gern: »Das ist ein tolles Produkt, wenn man glaubt, dass diese Aktie nur ein bisschen steigt. Dann kann man diese 7 Euro Gewinn machen, selbst wenn die Aktie nur um 2 Euro gestiegen ist.«
    Jetzt erkläre mir bitte jemand, warum ich überhaupt in eine Aktie investieren soll, von der ich annehme, dass das Unternehmen so mittelmäßig ist, dass es im Kurs kaum steigt, aber auch nicht so schlecht, dass es crasht? Warum in drei Teufels Namen soll ich auf eine solche Aktie eine Wette abschließen?
    Ach ja, was wir völlig unterschlagen haben: Sollte das Unternehmen (im Beispiel Daimler) in der Zwischenzeit eine unerwartete Dividende zahlen, sehen Sie davon natürlich auch nichts. Tolles Produkt! Verkauft sich übrigens wie geschnitten Brot an jedem Bankschalter.
    Merke: Unwissen ist der Vater der Vermögensverluste.
    Und das war nur die einfachste Variante des Discount-Zertifikats. Es gibt unzählige Abarten wie »Discount Plus Pro-Zertifikate«, »Reverse Discount Zertifikate« und vermutlich auch das »Von-hinten-durchs-Auge-und-durchs-Knie-wieder-zurück-Zertifikat-mit-doppeltgenähtem-Fallschirm-bei-inversen-Zinskapriolen«.
    Garantie-Zertifikate (Kapitalschutz-Zertifikat)
    Das klingt so schön nach: »Da kann ja nichts schiefgehen, das nehm ich!« Doch Sie würden den Kirschkern zu kurz spucken. Denn Sie wissen längst: Risiko und Rendite laufen Hand in Hand. Kein Risiko = keine Chance = keine Rendite.
    Der Buchmacher (Emittent) garantiert Ihnen beim Garantie-Zertifikat, den »Emissionskurs« (der Kurs, zu dem er es ursprünglich mal aufgelegt hat) am Ende der Laufzeit zurückzuzahlen! Dazwischen nicht!
    Es kann auch durchaus sein, dass Sie dieses Zertifikat für 120 Euro kaufen, der Emissionskurs aber 100 Euro war. Dann gibt es am Ende auch nur die garantierten 100. Aber das ist doch ein ganz schön großes Risiko für den Emittenten, meinen Sie? Als Anleger kann Ihnen nichts passieren, da sie (fast) nichts verlieren können? Und nach oben gibt es diesmal keinen Deckel! Korrekt, aber dennoch jede Menge Kleingedrucktes. Die Dividenden erhalten Sie nicht, die Rückzahlung berechnet sich bei manchem Anbieter aus dem Kurs an diversen Stichtagen, was das Produkt sehr unübersichtlich macht. Oft ist auch die Teilhabe an den Kursgewinnen sehr stark eingeschränkt. Bei manchem »Garantiezertifikat« ist der Anleger nur etwa mit 25 Prozent an den Kursgewinnen dabei. Sicherheit kostet. Es gibt hier durchaus das eine oder andere Garantiezertifikat, das wirklich halbwegs faire Bedingungen bietet, aber es ist ein langer Weg, um die wenigen Kirschen unter den vielen Tollkirschen zu finden.
    Sie können sich ein solches Garantie-Zertifikat auch gleich selbst bauen:
    Von 100000 Euro kaufen Sie sich für 75000 Euro verschiedene fünfjährige Pfandbriefe mit einer Rendite von ca. 3,5 Prozent. Die restlichen 25000 Euro investieren Sie in Aktien mit hoher Dividendenrendite (5 Prozent). Fertig.
    Im Idealfall erhalten Sie innerhalb der fünf Jahre 18700 Euro Zinsen plus 6900 Euro Dividende. Zusammen also 25600 Euro. Zuzüglich aller Kursgewinne aus dem Aktienanteil. Selbst wenn Ihre Aktien ALLE auf null fallen, wäre Ihr Kapital erhalten geblieben.
    Auf diese Weise haben Sie auch Ihr Risiko deutlich verteilt. Für einen Totalverlust des Geldes müssten jetzt alle Emittenten Ihrer Pfandbriefe und gleichzeitig alle Ihre Aktiengesellschaften pleitegehen. Beim vergleichbaren Zertifikat genügt die Pleite eines Teilnehmers, des Emittenten, um alles auf einen Schlag zu verlieren.
    Basket-, Express-, Bonus-, Alpha-, Knock-in-, Knock-out-, Reverse-, Airbag- und sogar Rolling-Discount-Zertifikate können Ihnen begegnen, mit unzähligen Untervarianten.
    Mein pauschaler Rat: Vergessen Sie’s!
    Ersparen Sie sich und mir weitere Einzelheiten zu diesen Abarten. (Kommt der Begriff »abartig« eigentlich aus dem Zertifikatehandel? … Man weiß es nicht.) Vielleicht bringe ich eines Tages einen Cashkurs-Ergänzungsband unter dem Titel: »Zertifikate – Fetisch für Finanzmasochisten« heraus. Sollte daran Interesse bestehen, bitte ich um Zuschriften.
    Ganz klar: Für Profis oder solche, die sich dafür halten, sind Zertifikate eine Möglichkeit, komplexe Finanzstrategien umzusetzen. Hier haben diese Produkte ihre Berechtigung. Für den »normalen« Anleger (ist das der Gegensatz zu »abartig«!?) sind diese