Das kritische Finanzlexikon

schließlich verrechnet worden. Solange die Eurozone existiert, richtet Target keinen Schaden an. Treten einzelne Staaten aus dem Euroverbund aus, müssten die nationalen Zentralbanken der verbleibenden Länder ihre Target-Forderungen abschreiben. Für die Zentralbanken stellt dies jedoch kein gravierendes Problem dar, sind sie doch in der Lage, unbegrenzt → Geldschöpfung betreiben zu können. (Umgangssprachlich spricht man davon, dass die Zentralbank in beliebiger Höhe »Geld drucken« kann.) Schwieriger wird es dann für das Bankensystem, das auf ihren Forderungen aus Staatsanleihen und anderen Schuldtiteln des Austrittslandes sitzen bleibt. Und über die wirtschaftlichen Folgen im Austrittsland selber, die Auswirkungen auf Löhne, Renten etc., mag man an dieser Stelle gar nicht erst nachdenken.

F
    Kaffeesatzleser und Leichtgläubige
    Wir müssen lernen, die Finanzanalysten realistisch einzuschätzen: als Kaffeesatzleser. Trotzdem ist der Glaube an die Prognostizierbarkeit von Kursentwicklungen ungebrochen. Für die Finanzindustrie sind Finanzanalysten daher unentbehrlich. Aber was heißt schon »Industrie«? Hier wird ja nicht im eigentlichen Sinn etwas hergestellt. Das gilt auch für Fondsanlagen.

Finanzanalysten
    Das durchschnittliche Nettoeinkommen (Bruttoeinkommen abzüglich Steuern und Sozialversicherungsbeiträgen) eines deutschen Haushaltes betrug 2011 laut Statistischem Bundesamt 2 988 Euro, auf ein Jahr bezogen also knapp 36 000 Euro. Das klingt nach recht viel, die Zahl ist allerdings wenig aussagekräftig, weil man aus ihr keine Rückschlüsse über die Verteilung des Einkommens ziehen kann (siehe → Ungleichheit ). Und noch ein Aspekt ist zu berücksichtigen: Gerade bei Einkommensangaben sind Durchschnittswerte mit besonderer Vorsicht zu genießen. Aus folgendem Grund.
    Gehen wir von einer Gemeinde mit 500 Haushalten aus, die 2011 im Durchschnitt auf ein durchschnittliches Jahreseinkommen von 36 000 Euro kamen, und nehmen wir an, dass der VW-Chef Martin Winterkorn im gleichen Jahr in diese Gemeinde umgezogen ist. Winterkorn verdiente 2011 stattliche 17,5 Millionen Euro. Der Einkommensdurchschnitt der Gemeinde würde sich durch seinen Zuzug fast verdoppeln. Denn die 500 Haushalte haben vorher insgesamt 18 Millionen Euro verdient, Winterkorn steuert noch 17,5 Millionen hinzu, also ergibt sich ein Durchschnittseinkommen von knapp 71 000 Euro (35,5 Millionen Euro : 501 Haushalte).
    Würde man eine auf das Gewicht der Einwohner unserer Gemeinde bezogene Durchschnittsrechnung anfertigen, sähe die Sache ganz anders aus. Angenommen, wir hätten es in der Gemeinde mit Zwei-Personen-Haushalten zu tun. Dann käme man bei 500 Haushalten auf 1 000 Einwohner. Auch zum Durchschnittsgewicht der Deutschen gibt es Zahlen des Statistischen Bundesamtes. Demnach wiegen die Deutschen im Schnitt etwa 76 Kilogramm. Unterstellen wir erneut, dass die 1 000 Einwohner dem Durchschnittswert entsprechen. Dann würden sie 76 000 Kilogramm auf die Waage bringen. Wenn jetzt der Brite Keith Martin, zurzeit mit 368 Kilogramm schwerster Mensch der Welt, in die Gemeinde ziehen würde, würde sich als neuer Durchschnittswert 76,3 Kilogramm (76 368/ 1 001) ergeben. Die Steigerung läge also bei mickrigen 300 Gramm.
    Nassim Nicholas Taleb befasst sich in seinem Buch Der Schwarze Schwan mit der Kraft und Macht höchst unwahrscheinlicher Ereignisse. Bis zum Zeitpunkt der Entdeckung Australiens waren die Menschen in der »Alten Welt« davon überzeugt, alle Schwäne seien weiß. Sie kannten nichts anderes. Das im Prinzip unspektakuläre Auftreten schwarzer Schwäne am anderen Ende der Welt musste nach millionenfacher empirischer Erfahrung mit jeweils anderem Ergebnis ein höchst ungewöhnliches Ereignis gewesen sein.
    Solche Ereignisse treten immer wieder auf; der Terroranschlag am 11. September 2001 gehört ebenso dazu wie der Pazifik-Tsunami 2004 oder das Reaktorunglück von Fukushima 2011. Schwarze Schwäne beeinflussen in beängstigender Weise unser Leben – und unsere Wirtschaft.
    Taleb skizziert zwei Länder: »Mediokristan« und »Extremistan«. In Mediokristan sind alle Quantitäten nicht nur mittels einer abgestuften Skala bestimmbar, darüber hinaus ist diese Skala begrenzt. Beim Körpergewicht ist der Extremwert von 368 Kilogramm unseres britischen Staatsbürgers Keith Martin zwar noch zu toppen, ein Mensch, der 1 000 oder gar 2 000 Kilogramm auf die Waage bringt, ist jedoch kaum vorstellbar (und biologisch gesehen