DIESES MAL IST ALLES ANDERS

(2004) sowie Aguiar und Gopinath (2007).
    15 Siehe die Arbeit von Reinhart und Reinhart (2009), die das häufige Auftreten von »Kapitalstrombonanzas« in Schwellen- und Transformationsländern in den Jahren vor Schuldenkrisen dokumentiert. Erwähnenswert ist, dass diese Analyse auch zeigt, dass Kapitalstrombonanzas sowohl in entwickelten als auch in aufstrebenden Ökonomien Schuldenkrisen vorausgehen.
    16 Eine umfassendere Schilderung dieser Episode ist in Baker (1994) zu finden.
    17 Hale (2003).
    18 Infobox 5.3 fasst einige der Ergebnisse in Reinhart, Rogoff und Savastano (2003a) zusammen, die empirische Erkenntnisse über dieses Muster der schnellen Wiederverschuldung präsentieren.
    19 Reinhart, Rogoff und Savastano (2003a).
    Kapitel 6: Auslandsschuldenkrisen im Lauf der Geschichte
    1 Siehe Reinhart, Rogoff und Savastano (2003a); sie danken Harold James für diese Beobachtung.
    2 Winkler (1933), S. 29. Man fragt sich, ob Thomas Jefferson diese Worte gelesen hatte, als er sagte: »Der Baum der Freiheit muss ab und zu mit dem Blut von Patrioten und Tyrannen getränkt werden.«
    3 MacDonald (2006).
    4 Ibid.
    5 Kindleberger 81989).
    6 Reinhart, Rogoff und Savastano (2003a).
    7 Siehe zum Beispiel Mauro et al. (2006).
    8 Die lateinamerikanischen Staaten waren nicht die einzigen, die zu dieser Zeit Schulden aufnahmen. Griechenland (das zu der Zeit noch um seine Unabhängigkeit kämpfte), Portugal und Russland emittierten ebenfalls auf britische Pfund lautende Anleihen in London.
    9 Eine faszinierende, faktenbasierte Schilderung dieses Unternehmens, die sich wie ein Roman liest, findet sich in David Sinclairs 2004 veröffentlichtem Buch The Land That Never Was: Sir Gregor MacGregor and the Most Audacious Fraud in History . Von den 250 Siedlern, die den Atlantik in Richtung Poyais überquerten (das angeblich an der Bay of Honduras an der Stelle des heutigen Belize lag), überlebten nur 50, die ihre Geschichte erzählen konnten.
    10 MacGregor gelang es zudem, über verschiedene Kanäle weitere 40.000 britische Pfund bis zu einer Gesamtsumme von 200.000 britischen Pfund aufzutreiben – weit mehr als die 163.000 britischen Pfund, welche die Zentralamerikanische Föderation während des Kreditbooms von 1922 bis 1825 aufbrachte.
    Kapitel 7: Die grundsätzlichen Fakten über Inlandsschulden und Inlandsschuldenkrisen
    1 Reinhart, Rogoff und Savastano (2003a) stützten sich auf nationale Quellen zur Entwicklung eines Datensatzes für ausgewählte Entwicklungsländer und aufstrebende Ökonomien für den Zeitraum von 1990 bis 2002. Aus jüngerer Zeit stammen die ausführlichen Daten über Inlandsschulden, die Jeanne und Guscina (2006) für 19 wichtige aufstrebende Ökonomien von 1980 bis 2005 zusammentrugen. Cowan et al. (2006) lieferten Daten für alle Länder der westlichen Hemisphäre für den Zeitraum von 1980 (beziehungsweise 1990) bis 2004. Reinhart und Rogoff (2008a) beschrieben eine Gemeinschaftsdatenbank, die ein breites Spektrum verwandter Variablen abdeckt, darunter Auslandsschulden, auf die wir uns hier ebenfalls stützen.
    2 In einigen wenigen lateinamerikanischen Ländern haben die Inlandsstaatsschulden nie eine große Summe ausgemacht (Uruguay sticht in dieser Hinsicht hervor), und Märkte für öffentliche Schulden sind in den afrikanischen CFA-Ländern (ursprünglich die Colonies françaises d’Afrique ) nicht vorhanden.
    3 Während der ersten Zeit der Jahre zwischen den Kriegen koppelten zahlreiche Länder ihre Währungen an Gold.
    4 Es sollte auch erwähnt werden, dass die Auslandsschulden der meisten Länder bis vor zehn oder fünfzehn Jahren zum großen Teil öffentliche Schulden waren. Erst in den letzten Jahrzehnten haben die privaten Auslandsschulden ein größeres Ausmaß erreicht; siehe Prasad et al. (2003). Arellano und Kocherlakota (2008) entwickelten ein Modell der Beziehung zwischen privaten Schulden und Zahlungsausfällen bei Auslandsstaatsschulden.
    5 Siehe Kapitel 12 zur Diskussion der Nachwirkungen und Konsequenzen einer hohen Inflation.
    6 Siehe Calvo (1991) zu diesen »gefährlichen« Praktiken.
    7 Siehe Barro (1974).
    8 Siehe Woodford (1995) für Ersteres und Diamond (1965) für Letzteres.
    9 Zum Beispiel Tabellini (1991) oder Kotlikoff et al. (1988).
    10 Dieses Sample, das eine Handvoll jüngster Zahlungsausfälle bei Inlandsstaatsschulden einschließt, lässt sich in der Tat auf mehr als 70 Zahlungsausfälle auf Inlandsschulden ausdehnen.
    11 Brock (1989). Die durchschnittlichen