DIESES MAL IST ALLES ANDERS

wiedergeben.
    Später – in Kapitel 16 – werden wir einen eingehenderen und systematischeren Blick auf die Faktoren werfen, die eine echte globale Finanzkrise ausmachen.
TABELLE 6.6
Die gesamte Liste der Auslandsschuldenkrisen und Umschuldungen: Europa, Lateinamerika, Nordamerika und Ozeanien, vom Jahr der Unabhängigkeit bis 2008
Land
Anteil der Jahre (in %), die sich ein Land in der Schuldenkrise oder in der Umschuldungsphase befand, gemessen an den Jahren seiner Unabhängigkeit beziehungsweise seit 1800*
Gesamtzahl der Zahlungsausfälle und/oder Umschuldungen
Europa
Belgien
0,0
0
Dänemark
0,0
0
Deutschland
13,0
8
Finnland
0,0
0
Frankreich
0,0
8
Griechenland
50,6
5
Großbritannien
0,0
0
Italien
3,4
1
Niederlande
6,3
1
Norwegen
0,0
0
Österreich
17,4
7
Polen
32,6
3
Portugal
10,6
6
Rumänien
23,3
3
Russland
39,1
5
Schweden
0,0
0
Spanien
23,7
13
Türkei
15,5
6
Ungarn
37,1
7
Lateinamerika
Argentinien
32,5
7
Bolivien
22,0
5
Brasilien
25,4
9
Chile
27,5
9
Costa Rica
38,2
9
Dominikanische Republik
29,0
7
Ecuador
58,2
9
El Salvador
26,3
5
Guatemala
34,4
7
Honduras
64,0
3
Kolumbien
36,2
7
Mexiko
44,6
8
Nicaragua
45,2
6
Panama
27,9
3
Paraguay
23,0
6
Peru
40,3
8
Uruguay
12,8
8
Venezuela
38,4
10
Nordamerika
Kanada
0,0
0
USA
0,0
0
Ozeanien
Australien
0,0
0
Neuseeland
0,0
0
Quellen: Berechnungen der Autoren; Standard und Poor’s; Purcell und Kaufman (1993); Reinhart, Rogoff und Savastano (2003a) sowie hierin zitierte Quellen.
    a Für Länder, die vor 1800 unabhängig wurden, gelten die Berechnungen von 1800.

TEIL III: DIE VERGESSENE GESCHICHTE DER INLANDSSTAATSSCHULDEN UND INLANDSSCHULDENKRISEN
    Für die meisten Länder gilt, dass die Beschaffung von Daten über Inlandsstaatsschulden, selbst über die jüngsten Jahrzehnte, einer archäologischen Aufgabe gleicht.
    DIE GRUNDSÄTZLICHEN FAKTEN ÜBER INLANDSSCHULDEN UND INLANDSSCHULDENKRISEN
    Die Inlandsschulden machen einen großen Anteil an der Gesamtverschuldung eines Landes aus. In den 64 Ländern, für die wir über langfristige Zeitreihen verfügen, beträgt die Inlandsstaatsverschuldung fast zwei Drittel der gesamten Staatsschulden. Für die meisten Länder unserer Auswahl gilt, dass diese Schulden typischerweise zu Marktzinsen verzinst wurden – mit Ausnahme der Jahre der Finanzrepression nach dem Zweiten Weltkrieg.
    Inlands- und Auslandsschulden
    In Teil 1 des Buches haben wir über die überraschend exotische Natur unseres langfristigen, 64 Länder umfassenden Datensatzes über Inlandsstaatsschulden gesprochen. Tatsächlich haben einige wenige Wissenschaftler erst vor Kurzem damit beginnen, Daten für die Gegenwart zu sammeln. 1
    Abbildung 7.1 zeigt den Anteil der Inlandsschulden an der Gesamtverschuldung für den Zeitraum von 1900 bis 2007; er reicht von 40 bis 80 Prozent der gesamten Staatsschulden. (Siehe Anhang A.2 zur Datenverfügbarkeit nach Ländern.) Die Abbildungen 7.2 und 7.3 stellen diese Informationen nach Regionen dar. Die in diesen Abbildungen genannten Zahlen sind einfache Durchschnittswerte über alle Länder, aber die Quoten sind auch für viele der Schwellen- und Transformationsländer ziemlich repräsentativ (einschließlich der Länder, wie zum Beispiel Griechenland, Österreich und Spanien, die erst seit jüngerer Zeit zu den reichen Ländern zählen). 2 Wie die Abbildungen unterstreichen, sind in unserem Datensatz alle Kontinente auf signifikante Weise repräsentiert – und nicht nur eine Handvoll lateinamerikanischer und europäischer Länder, wie es in den meisten Werken über Auslandsschulden der Fall ist.

    Abbildung 7.1 Inlandsstaatsschulden als Teil der gesamten Staatsschulden: alle Länder, 1900–2007
    Quellen: Völkerbund, Vereinte Nationen sowie weitere in Anhang A.2 genannte Quellen.

     
Abbildung 7.2 Inlandsstaatsschulden als Teil der gesamten Staatsschulden: entwickelte Ökonomien, 1900–2007
    Quellen: Völkerbund, Vereinte Nationen sowie weitere in Anhang A.2 genannte Quellen.
 

     Abbildung 7.3 Inlandsstaatsschulden als Teil der gesamten Staatsschulden: Schwellen- und Transformationsländer, 1900–2007
    Quellen: Völkerbund, Vereinte Nationen sowie weitere in Anhang A.2 genannte Quellen.
    Selbstverständlich sind die Erfahrungen ganz unterschiedlich gewesen. In entwickelten Ökonomien machen die Inlandsschulden den Löwenanteil der Staatsverbindlichkeiten aus. Am anderen Extrem, vor allem während der 1980er- und 1990er-Jahre, erlitten die Inlandsschuldenmärkte einiger Schwellen- und Transformationsländer einen schweren