DIESES MAL IST ALLES ANDERS

Entwicklungsländer, das von den globalen privaten Kapitalmärkten ausgeschlossen und nicht in unserer Länderauswahl berücksichtigt ist), die seit 1970 drei Hyperinflationsphasen erlebt hat. 4 Wobei Simbabwes Inflationsrate im Jahr 2008 noch höher gewesen ist.
    Und schließlich sind in Tabelle 12.3 die Inflationsraten für Europa, Lateinamerika, Nordamerika und Ozeanien von 1800 bis 2008 genannt. Die europäischen Inflationserfahrungen schließen die großen von Cagan untersuchten Hyperinflationsphasen seit dem Zweiten Weltkrieg ein. 5 Doch selbst wenn man Hyperinflationen beiseitelässt, haben Länder wie Polen, Russland und die Türkei einen außerordentlich großen Prozentsatz des Betrachtungszeitraums mit Hochinflation gekämpft. In modernen Zeiten würde man nicht vermuten, dass Skandinavien Probleme mit Hochinflation haben könnte, aber auch diese Länder hatten früher mit hohen Inflationsraten zu kämpfen. Norwegen zum Beispiel hatte 1812 eine Inflationsrate von 152 Prozent, Dänemark im Jahr 1800 48 Prozent und Schweden 36 Prozent in 1918. Lateinamerikas Inflationshistorie nach dem Zweiten Weltkrieg war bekanntermaßen spektakulär, wie die Tabelle zeigt, wobei zahlreiche Hyperinflationen in Friedenszeiten in die 1980er- und 1990er-Jahre fielen. Aus einer breiteren Länder- und historischen Perspektive betrachtet, ist Lateinamerikas traurige Bilanz allerdings gar nicht so einzigartig.
    Selbst Kanada und die USA haben jeweils eine Inflationsphase mit einer Inflationsrate von mehr als 20 Prozent erlebt. Zwar erreichte die US-Inflation nach dem 18. Jahrhundert nie wieder eine dreistellige Höhe, aber immerhin brachte sie es 1864 während des Bürgerkriegs auf 24 Prozent. (Die Konföderation des Südens erreichte mit ihrer Währung während des Bürgerkriegs, den die abtrünnigen Staaten schließlich verloren, allerdings eine dreistellige Inflationsrate.) Auch Kanadas Inflationsrate kletterte 1917 auf 24 Prozent. An Tabelle 12.3 lässt sich ablesen, dass lediglich Neuseeland und Panama keine Inflationsraten von mehr als 20 Prozent hatten, wenngleich Neuseelands Inflationsrate noch im Jahr 1980 immerhin 17 Prozent betrug und Panama es im Jahr 1974 auf 16 Prozent brachte.
TABELLE 12.3
»Zahlungsausfall« durch Inflation: Europa, Lateinamerika, Nordamerika und Ozeanien, 1800–2008
Anteil an Jahren, in denen die Inflationsrate höher war als
Land
Beginn des Betrachtungs-zeitraums
20 Prozent
40 Prozent
Zahl Hyperinflations-episoden a
Maximale jährliche Inflationsrate
Jahr mit der höchsten Inflationsrate
Europa
Belgien
1800
10,1
6,8
0
50,6
1812
Dänemark
1800
2,1
0,5
0
48,3
1800
Deutschland
1800
9,7
4,3
2
2,22E+10
1923
Finnland
1861
5,5
2,7
0
242,0
1918
Frankreich
1800
5,8
1,9
0
74,0
1946
Griechenland
1834
13,3
5,2
4
3,02E+10
1944
Großbritannien
1800
2,4
0,0
0
34,4
1800
Italien
1800
11,1
5,8
0
491,4
1944
Niederlande
1800
1,0
0,0
0
21,0
1918
Norwegen
1800
5,3
1,9
0
152,0
1812
Österreich
1800
20,8
12,1
2
1.733,0
1922
Polen
1800
28,0
17,4
2
51.699,4
1923
Portugal
1800
9,7
4,3
0
84,2
1808
Russland
1854
35,7
26,4
8
13.534,7
1923
Schweden
1800
1,9
0,0
0
35,8
1918
Spanien
1800
3,9
1,0
0
102,1
1808
Türkei
1800
20,5
11,7
0
115,9
1942
Ungarn
1924
15,7
3,6
2
9,63E+26
1946
Lateinamerika
Argentinien
1800
24,6
15,5
4
3.079,5
1989
Bolivien
1937
38,6
20,0
2
11.749,6
1985
Brasilien
1800
28,0
17,9
6
2.947,7
1990
Chile
1800
19,8
5,8
0
469,9
1973
Costa Rica
1937
12,9
1,4
0
90,1
1982
Dominikanische Republik
1943
17,2
9,4
0
51,5
2004
Ecuador
1939
36,8
14,7
0
96,1
2000
El Salvador
1938
8,7
0,0
0
31,9
1986
Guatemala
1938
8,7
1,4
0
41,0
1990
Honduras
1937
8,6
0,0
0
34,0
1991
Kolumbien
1864
23,8
1,4
0
53,6
1882
Mexiko
1800
42,5
35,7
0
131,8
1987
Nicaragua
1938
30,4
17,4
6
13.109,5
1987
Panama
1949
0,0
0,0
0
16,3
1974
Paraguay
1949
32,8
4,5
0
139,1
1952
Peru
1800
15,5
10,7
3
7.481,7
1990
Uruguay
1871
26,5
19,1
0
112,5
1990
Venezuela
1832
10,3
3,4
0
99,9
1996
Nordamerika
Kanada
1868
0,7
0,0
0
23,8
1917
USA
1800
1,0
0,0
0
24,0
1864
Ozeanien
Australien
1819
4,8
1,1
0
57,4
1854
Neuseeland
1858
0,0
0,0
0
17,2
1980
Quellen: Angesichts des langen Betrachtungszeitraums und der umfangreichen Länderstichprobe sind die Verbraucherpreise (beziehungsweise Lebenshaltungskostenindizes) zahlreichen unterschiedlichen Quellen entnommen. Sie sind detailliert nach Land und Zeitraum in Anhang A.1 genannt.
    a Hyperinflation wird hier als eine jährliche Inflationsrate von mindestens 500 Prozent definiert (dies ist keine klassische Definition nach