Fruehstueck fuer Aasgeier - Wie Oelbosse und Finanzhaie die Weltherrschaft erlangten

Welt eines Tages noch schwer büßen müssen.
     
    Ich wette, Sie werden, wie ich, oft von Ihren Kindern gefragt, Papa, wo kommen eigentlich die Hedgefonds her? Zu Ihrem eigenen Schutz und dem Ihrer Lieben sollten Sie die Antwort kennen.
    Hier ist sie.
    In jener merkwürdigen Zeit mit Friedman in Chicago, als ich mich verstohlen durch das Ökonomielabor schlich, in dem die neue Hölle auf Erden erfunden wurde, verliebte ich mich intellektuell in den Statistikprofessor Fischer Black. Während die anderen Studenten mit Langeweile und Unmut reagierten, weil sie »Koeffizienten« und »Bestimmtheitsmaß« lernen mussten, war der hagere, große Mann für mich der Zauberer mit der magischen Zahlenkiste. Da die anderen vor sich hin dösten, fand er Gefallen an mir und erklärte mir seine bizarren Theoreme, die buchstäblich aus dem Universum kamen. Black war gescheiterter Physiker. Den Blick gezwungenermaßen nach unten gerichtet, stellte er die Theorie auf, dass dieselben mathematischen Kräfte, die die Sterne und die wahrscheinlichen Bewegungen subatomarer Partikel beherrschen, auch das Verhalten des Aktienmarktes steuern.
    Black sah im Aktienmarkt nicht die Jagd nach den besten Aktien, sondern vielmehr ein Sonnensystem, das von den Gesetzen der Physik und der Wahrscheinlichkeit beherrscht wird. Aktien waren für ihn wie Elektronen, die willkürlich durch die Gegend stolperten – wie ein Betrunkener, der versucht, einem Laternenpfahl auszuweichen.
    Blacks Magie war der Stein der Weisen der Finanzwelt. Wer ihn hat, wer ihn kennt, kann in dieser risikobehafteten Welt praktisch alle finanziellen Unwägbarkeiten eliminieren.
     
    Man könnte Investmentgruppen so in »Portfolios« zusammenfassen, dass das Risiko des einen das Risiko der anderen aufhebt. Mit der Zockerei der Investmentbanken auf dem Aktienmarkt wäre es damit vorbei. Es wäre vergebliche Liebesmüh, sich noch Aktien auszusuchen. Die finanziellen Erträge wären zwar klein, dafür gäbe es aber keine Risiken
mehr. Die Panik auf den Finanzmärkten der Welt wäre Geschichte, die hohen Wellen von Hausse und Baisse würden geglättet.
    Ich lernte Black kennen, kurz nachdem er gemeinsam mit seinem Freund Myron Scholes den Torkelgang des Betrunkenen in einen akademischen Aufsatz gegossen hatte. Sie nannten es Capital Asset Pricing Model (Kapitalgutpreismodell). 21
    Etwa um dieselbe Zeit verliebte sich auch eine expandierende Investmentbank, ein kleines Haus am Rande des Finanzuniversums, Goldman Sachs, in das Magische Modell des Dr. Black. Es heuerte erst seine besten Studenten und dann Dr. Black selbst an.
    Blacks magische Mannschaft bei Goldman untersuchte den Aktienmarkt, wo sie jedoch keine Sicherheiten sah, sondern lediglich eine Suppe aus Finanzmolekülen, die sich manipulieren, aufspalten und in seltsamen und wunderbaren Kombinationen wieder zusammensetzen ließen.
    Mit dem Modell und seinen Korrelaten ließen sich Risiken aufspüren und ausgleichen. Wenn General Motors in Mexiko Autos verkaufte, konnte man das Risiko ausgleichen, indem man auf einen fallenden Peso wettete . Das Währungsrisiko wurde mit einem »Hedge« abgesichert und somit eliminiert.
    Man konnte »Hedgefonds« gründen, um »Finanzprodukte« zu kaufen und zu verkaufen, die jeweils eines dieser Risiken aufnahmen. Das ist, als würde man seinen großen Wetteinsatz auf der Rennbahn absichern, indem man kleine Beträge auf die anderen Pferde setzt. Hedgefonds konnten für Unternehmen, Investoren, den Planeten Erde das Risiko einer Finanzkrise mindern.
    Es ist kein Zufall, dass die Versuche für die ersten praktischen Anwendungen in der Atomphysik an der University of Chicago durchgeführt wurden. Die erste Aufspaltung eines Atoms bewies die Formel E=mc 2 . Unterhalb der Tribüne des Football-Stadions der Universität setzte Enrico Fermi die erste »kontrollierte« Kettenreaktion in Gang. Wenn man sie kontrolliert, entsteht genügend Energie für sämtliche
Lichter der Stadt. Verzichtet man auf die Kontrolle, kann man die Stadt Hiroshima auslöschen.
    Bei Goldman und den anderen Investmentbanken gingen die Experimente mit den Finanzmolekülen weiter.
     
    Die Finanzwissenschaft nahm gruselige Züge an. Gefährliche. Wenn man für die GM-Aktie das Risiko von Währungsschwankungen aufheben konnte, so ließ sich aus dieser Absicherung vor dem Währungsrisiko auch ein weiteres Wertpapier ableiten, das das Risiko von Schwankungen im ersten Papier aufhob, und dann noch ein Papier, das mit dem