Lewis, Michael

wollte ihre Anrufe entgegennehmen. Manche
Mitarbeiter verunglimpften ihren Namen und erzählten zum Beispiel: >Oh, die
Jungs von Cornhole Capital*
     
    *   Anmerkung der Übersetzerinnen: Cornhole heißt auf
deutsch Arschloch.
     
    haben
wieder angerufen.<« Nichtsdestotrotz war die Deutsche Bank wieder einmal die
Bank, die am ehesten bereit war, Geschäfte mit ihnen zu machen. Am 16. Oktober
2006 kauften sie über Greg Lippmann Credit Default Swaps auf die mit AA
bewertete Tranche eines CDO, das aus unerfindlichen Gründen Pine Mountain hieß,
im Wert von 7,5 Millionen US-Dollar. Vier Tage später verkaufte Bear Stearns
ihnen weitere CDS im Wert von 50 Millionen US-Dollar. »Aus irgendeinem Grund
kannten sie Ace«, berichtete der für Credit Default Swaps zuständige Broker von
Bear Stearns. »Deshalb sind wir dann nachgezogen und haben auch Geschäfte mit
ihnen gemacht.«

Charlie
und Jamie blieben am Ball und riefen einfach jeden an, der auch nur im
Entferntesten mit diesem Markt zu tun hatte, da sie darauf hofften, jemanden zu
finden, der in der Lage war, ihnen diesen Irrsinn - wie es sich in ihren Augen
darstellte - zu erklären. Einen Monat später hatten sie in David Burt ihren
Marktexperten gefunden und stellten ihn auch gleich ein. Die Fachzeitschrift Institutional Investor wollte herausfinden, wie viel
Geld sich auf dem Rentenmarkt verdienen ließ, und stellte eine Liste mit Leuten
zusammen, die sich auf diesem Markt tummelten - die sogenannten »20 Rising
Stars of Fixed Income« (20 aufgehenden Sterne am Rentenhimmel). Es sagte viel
darüber aus, wie viel Geld sich im Subprime-Hypothekenmarkt verdienen ließ,
dass David Burt mit auf der Liste stand. Burt hatte für den 1 Billion US-Dollar
schweren Rentenfonds BlackRock, der teilweise Merrill Lynch gehörte, gearbeitet
und minderwertige Hypothekendarlehen bewertet. Seine Aufgabe hatte darin
bestanden, für Black-Rock Anleihen ausfindig zu machen, die kurz vor dem
Ausfall standen. Nun hatte er also gekündigt, weil er darauf hoffte, einen
eigenen Fonds zur Anlage auf diesem Markt zu gründen. Um über die Runden zu
kommen, war er bereit, diesen Spinnern von Cornwall Capital sein Fachwissen für
ein Monatsgehalt in Höhe von 50000 US-Dollar zur Verfügung zu stellen. Burt
wusste sensationelle Sachen und verfügte über sagenhafte Modelle, um diese
Daten zu analysieren; er konnte einem beispielsweise sagen, was mit den
einzelnen Hypothekendarlehen - geordnet nach Postleitzahlen - unter
unterschiedlichen Häuserpreisszenarien geschehen würde. Anhand dieser Fakten
war er dann in der Lage vorherzusagen, was mit bestimmten Hypothekenanleihen
passieren würde. In seinen Augen war die beste Möglichkeit, Kapital aus diesem
Wissen zu schlagen, die solideren Hypothekenanleihen zu kaufen und zugleich die
weniger soliden abzustoßen.
    Cornwall
Capital war weniger an Burts breit gefächertem Insiderwissen interessiert.
Schließlich war es absolut sinnlos, seine Zeit mit der Suche nach gut
dastehenden Hypothekenanleihen zu vergeuden, wenn man der Auffassung war, dass
der ganze Markt in sich zusammenstürzen würde. Sie drückten Burt eine Liste
mit den CDOs in die Hand, gegen die sie spekuliert hatten, und fragten ihn, was
er davon hielt. »Wir haben dauernd nach jemandem gesucht, der uns erklären
konnte, weshalb wir einfach nicht kapierten, was unser täglich Brot war«,
meinte Jamie. »Doch selbst Burt konnte das nicht.« Was ihnen Burt jedoch sagen
konnte, war, dass sie vermutlich die Einzigen waren, die jemals Credit Default
Swaps auf AA-Tranchen von CDOs gekauft hatten. Keine allzu beruhigende
Auskunft. Sie vermuteten, dass es noch vieles über den CDO-Markt gab, das sie
nicht wussten, weshalb sie Burt mitteilten, gegen welche CDO sie heute
spekuliert hatten, und von ihm hören wollten, ob sich da etwas verbessern
ließe. »Wir warfen mit Darts auf die Zielscheibe«, meinte Jamie, »und wollten
von ihm Zielwasser haben.«
    Die
Analyse, die Burt ihnen ein paar Wochen später in die Hand drückte, war für sie
ebenso überraschend wie für ihn selbst: Sie hat ten eine erstklassige Wahl
getroffen. »Er sagte so etwas wie: >Wow, ihr habt da echt gute Arbeit
geleistet. In diesen CDOs verstecken sich jede Menge Schrottanleihen<«,
erinnerte sich Charlie. Ihnen war jedoch nicht klar, dass die Anleihen in ihren
CDOs in Wirklichkeit Credit Default Swaps auf die Anleihen waren, weshalb es
sich bei ihren CDOs um keine gewöhnlichen CDOs, sondern um synthetische
handelte.