WISO - Aktien, Anleihen und Fonds

negativ beeinflussen und dazu führen, dass die Kursbewegungen wesentlich träger verlaufen. Daraufhin steigen manche Anleger aus solchen Anleihen aus, was wiederum zu Kursverlusten führen kann.
    So wichtig Indizes sind, um die Entwicklung am Markt zu verfolgen, Trendwenden zu erkennen oder die Wertentwicklung von eigenen Aktien oder Fonds durch Vergleich mit dem Dax, Stoxx oder anderen Indikatoren zu messen – Kurvenbeobachtung allein reicht nicht. Jeder Anleger muss sich auch ein Bild davon machen, mit wem und auf was er sich einlässt, wenn er Anteile an einem bestimmten Unternehmen kauft.
    Natürlich verlangt niemand von Ihnen, dass Sie zunächst eine Ausbildung als Aktienanalyst abschließen, ehe Sie mit dem Kauf von Wertpapieren beginnen. Sie können sich vielmehr auf die umfangreichen Informationen und Analysen stützen, die das große Heer der Experten bereitwillig liefern. Die Berufsbörsianer wenden dabei zwei höchst unterschiedliche Methoden an: Die »technische Analyse« und die »Chartanalyse«. Bei der ersten Methode werden alle verfügbaren Daten über die allgemeine Konjunktur einerseits und die spezielle Situation des jeweiligen Unternehmens andererseits ausgewertet. Im zweiten Fall werden aus der bisherigen Kursentwicklung Rückschlüsse auf das künftige Schicksal der betreffenden Aktie gezogen (zu den Analysetechniken siehe das Kapitel
Wie man die richtigen Aktien findet
ab Seite 127).

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|83| Stoxx: Der Index Europas
    Die führenden Börsen im Euroland haben sich bereits 1998 auf gemeinsame Indizes geeinigt, die die Kursentwicklung nicht nur in einzelnen Ländern, sondern in der gesamten Währungsunion und zusätzlich in einem um wichtige andere Märkte erweiterten Europa abbilden. Es sind der Euro Stoxx 50 als EWU-Index und der Stoxx 50 für die gesamte Europäische Union und die Schweiz. Börsenbarometer mit einem gesamteuropäischen Aktienmix haben für Anleger eine wachsende Bedeutung, da die im Index enthaltenen Unternehmen das Börsengeschehen über die jeweiligen Ländergrenzen hinweg beeinflussen und die Kursbewegungen der in diesen Indizes enthaltenen Aktien meist ausgeprägter sind als bei den Nebenwerten.
    Entwickelt wurden die Indizes von Stoxx Ltd., einem Gemeinschaftsunternehmen der Börsen Frankfurt, Paris, Zürich und des amerikanischen Unternehmens Dow Jones. Im Euro-Index Dow Jones Euro Stoxx 50 sind die bedeutendsten Aktienwerte aus den Mitgliedsländern der Währungsunion enthalten. Er bildet den durchschnittlichen Kursverlauf der 50 »Börsenschwergewichte« aus der gesamten Europäischen Union einschließlich der Schweiz ab. Ausgewählt werden die Index-Unternehmen nach den Kriterien Marktkapitalisierung (Zahl der gehandelten Aktien, multipliziert mit ihrem Kurs), Liquidität (gemessen am täglichen Umsatz dieser Aktien) und Branchenzugehörigkeit. Da sich hier immer wieder Änderungen vollziehen (zum Beispiel durch Fusionen), werden die Stoxx-Indizes immer wieder an neueste Entwicklungen angepasst – so wie es auch beim Dax der Fall ist.
    Neben den beiden »großen« Stoxx-50-Indizes, die nur die größten, umsatzstärksten Aktienwerte enthalten (»Blue Chips«), wurden der Dow Jones Stoxx geschaffen, der 666 börsennotierte Unternehmen aus 16 europäischen Ländern umfasst, sowie der Dow Jones Euro Stoxx, der den Kursverlauf von 326 Unternehmen aus dem EWU-Gebiet abbildet. Sie sind vergleichbar mit dem deutschen MDax: Beide enthalten Aktien mittelgroßer europäischer Aktiengesellschaften. Auch diese Indizes werden regelmäßig daraufhin überprüft, ob die Unternehmen weiterhin die Bedingungen für die Aufnahme in den Index erfüllen oder durch Aufsteiger ersetzt werden müssen.
    WISO rät
    Als Anleger sollten Sie diese Veränderungen, vor allem die Spekulationen über die künftige Zusammensetzung der »Börsenliga«, immer |84| verfolgen. Denn Auf- oder Abstieg einer Gesellschaft führt häufig dazu, dass der Kurs ihrer Aktie steigt oder fällt.
    Das geschieht nicht erst, nachdem die Entscheidung gefallen ist, sondern bereits vorher. Immer nach dem Motto: An der Börse wird Zukunft gekauft. Einer der Gründe dafür ist, dass Fonds, die mit ihrem Aktienkorb die Zusammensetzung der Indizes nachbilden, die Anteilscheine der Aufsteiger in ihr Portefeuille aufnehmen müssen und die Absteiger verkaufen. Das führt bei Stoxx-Werten ebenso wie beim Dax zu steigender Nachfrage oder (bei Absteigern) zu einem Abgabedruck. Und das bleibt in der Regel nicht