DIESES MAL IST ALLES ANDERS
3
4,6
1,4
3,2*
140,3
29,1
111,2*
t – 3 bis t und t + 1 bis t + 3
–1,9
2,9
–0,1
0,8
–1,8*
2,1*
79,4
119,8
19,7
32,1
59,7*
87,7*
Kolmogorov-Smirnov-Test zur Übereinstimmung zweier Verteilungen
Zahl der Betrachtungen
K-S-Statistik
Zahl der Betrachtungen
K-S-Statistik
Auslands-schuldenkrise
Inlands-schuldenkrise
Auslands-schuldenkrise
Inlands-schuldenkrise
t – 3 bis t und t + 1 bis t + 3
224
813
8,8*
214
782
20,0*
Quellen: IWF (verschiedene Jahre); International Financial Statistics und World Economic Outlook; Maddison (2004); Total Economy Database (2008); weitere Quellen sind in den Anhängen A.1 und A.2 genannt; Berechnungen der Autoren.
Anmerkungen: t-Tests gehen von unbekannten und ungleichen Varianzen aus. Das Krisenjahr wird mit t bezeichnet. Ein Stern (*) bedeutet, dass der Unterschied ein statistisches Signifikanzniveau von 1 Prozent hat. Der kritische Wert des Kolmogorov-Smirnov-Tests auf dem Signifikanzniveau von 1 Prozent beträgt 5,16.
Zahlungsausfälle bei Schulden gegenüber inländischen und ausländischen Gläubigern
Um ein wenig Licht auf die Fälle der Enteignung von Inländern beziehungsweise Ausländern zu werfen, haben wir für den Zeitraum von 1800 bis 2006 vier Zeitreihen gebildet, welche die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls bei Auslandsschulden (beziehungsweise den Anteil an Ländern unserer Länderauswahl, die sich in einem beliebigen Jahr in einer Auslandsschuldenkrise befinden), die vergleichbare Statistik für Zahlungsausfälle bei Inlandsschulden, die Wahrscheinlichkeit einer Inflationskrise (hier als Anteil der Länder definiert, deren Inflationsrate in jedem beliebigen Jahr der 200 Jahre, die unsere Stichprobe abdeckt, mehr als 20 Prozent betrug) sowie die Summe der Fälle von Hochinflation und Inlandsschuldenkrisen darstellen, welche die Enteignung von Inländern zusammenfasst. 5
Abbildung 9.5 zeigt die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls bei Auslandsschulden und die vergleichbare Statistik für eine inflationsbedingte oder eine von einem expliziten Zahlungsausfall ausgelöste Inlandsschuldenkrise. Tabelle 9.2 präsentiert einige zusammenfassende Statistiken über die zugrunde liegenden Daten. Während der frühen Periode und in der Zeit vor dem Zweiten Weltkrieg war die Auftretenshäufigkeit von Auslandsschuldenkrisen größer als später. 6 Konkret betrug die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls bei Auslandsschulden im Zeitraum von 1800 bis 1939 rund 20 Prozent und 12 Prozent für einen Zahlungsausfall bei Inlandsschulden. Für die gesamte Stichprobe gab es keinen statistisch signifikanten Unterschied in der Auftretenshäufigkeit von Zahlungsausfällen bei Verbindlichkeiten gegenüber Inländern und Verbindlichkeiten gegenüber Ausländern. Mit der allgemeinen Verbreitung von Papiergeld entwickelte sich die Inflation offensichtlich zu einer zweckdienlicheren Form der Enteignung. Als Ergebnis nahm die Häufigkeit der Besteuerung von Inländern nach dem Zweiten Weltkrieg zu. 7
Abbildung 9.6 gibt die Wahrscheinlichkeit einer Inlandsschuldenkrise als Anteil der Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls wieder. Eine Quote von mehr als 0,5 impliziert, dass Inländer öfter betroffen sind, während eine Quote von unter 0,5 bedeutet, dass Ausländer öfter betroffen sind.
Abbildung 9.5 Wer wird enteignet: Inländer oder Ausländer? Die Wahrscheinlichkeit von Inlands- und Auslandsschuldenkrisen, 1800–2006
Quellen: IWF (verschiedene Jahre), International Financial Statistics und World Economic Outlook; Maddison (2004); Total Economy Database (2008); weitere Quellen werde in den Anhängen A.1 und A.2 genannt; Berechnungen der Autoren.
Abbildung 9.6 Zusammengefasste Wahrscheinlichkeit einer Inlandsschuldenkrise als Anteil der gesamten Zahlungsausfallswahrscheinlichkeit, 1800–2006
Quellen: IWF (verschiedene Jahre), International Financial Statistics und World Economic Outlook; Maddison (2004); Total Economy Database (2008); weitere Quellen werde in den Anhängen A.1 und A.2 genannt; Berechnungen der Autoren.
TABELLE 9.2Wer wird enteignet: Inländer oder Ausländer? Vorläufige Tests in Bezug aufdie Übereinstimmung zweier Größen (binominale Verteilung),1800–2006
Beide Stichproben
1800–2006
1800–1939
1940–2006
n 1 = n 2
Zahl der Betrachtungen (Jahre), über die die Wahrscheinlichkeit einer Auslands- oder Inlandsschuldenkrise berechnet wurde
207
139
66
P 1
Wahrscheinlichkeiteiner Auslandsschuldenkrise
0,1975
0,2048
0,1823
P
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