Nachhaltig investieren und gewinnen

prominente Nachhaltigkeitsfonds aus dem deutschsprachigen Raum mit ihrer Benchmark MSCI World Index verglichen werden. Es handelt sich um den deutschen Fonds Ökoworld Ökovision Classic und den österreichischen Fonds ESPA VINIS STOCK GLOBAL. Der ESPA VINIS STOCK GLOBAL konnte die Benchmark seit Auflage im Sommer 2003 deutlich schlagen. Der Ökoworld Ökovision Classic lag jedes Jahr um 0,57 Prozent hinter dem MSCI World Index und seit Juli 2003 insgesamt um 6,10 Prozent zurück. Der ESPA VINIS STOCK GLOBAL konnte sich jährlich um durchschnittlich 2,07 Prozent besser als die Benchmark entwickeln und insgesamt eine Outperformance von 21,60 Prozent erreichen.
    Das Risiko der Fonds ist unterschiedlich ausgeprägt. Der Fonds Ökoworld Ökovision Classic ist deutlich weiter von der Benchmark entfernt als der ESPA VINIS STOCK GLOBAL und als offensiver Nachhaltigkeitsfonds zu betrachten. Der ESPA VINIS STOCK GLOBAL hingegen wäre als klassischer defensiver Nachhaltigkeitsfonds zu betrachten. Auch die Risikokennzahlen belegen die unterschiedliche Ausrichtung ganz deutlich. Gemessen an der Volatilität des Fonds liegt der Ökoworld Ökovision Classic mit einem Wert von 15,63 Prozent vor dem österreichischen ESPA VINIS STOCK GLOBAL mit 15,60 Prozent. Damit ist der Ökoworld Ökovision Classic deutlich „grüner“ oder „strenger“ in seiner Ausrichtung als der ESPA VINIS STOCK GLOBAL. Beide sind aber Nachhaltigkeitsfonds; Themenfonds – wie im Anschluss dargestellt – weichen in ihrer Portfoliozusammenstellung weiter von der Benchmark ab.

    Chart: Performancevergleich Nachhaltigkeitsfonds (Quelle: Bloomberg)
    Im Bereich der Themenfonds wurden für einen Vergleich der schweizerische Pictet Water Fund und der österreichische ESPA WWF STOCK UMWELT herangezogen. Themenfonds verwenden in der Regel keine Benchmark im engeren Sinn. Dennoch soll ihre Wertentwicklung wieder mit dem Gesamtmarkt – anhand des MSCI World Index – verglichen werden. Alle zwei Fonds lagen seit Mitte 2001 zunächst deutlich vor dem Weltmarkt. Nach dem Platzen der Blase im Bereich Erneuerbare Energien Ende 2007 fiel der ESPA WWF STOCK UMWELT deutlich zurück. Bezüglich ihrer Abweichung vom MSCI World Index liegen die theoretischen Tracking Errors noch deutlich weiter vom Gesamtmarkt entfernt als beim oben dargestellten Ökoworld Ökovision Classic.
    Die Out-/Underperformances auf Jahresbasis liegen bei 2,65 Prozent (Pictet Water Fund) und –1,98 Prozent (ESPA WWF STOCK UMWELT). Insgesamt lagen die Fonds um 28,69 Prozent (Pictet Water Fund) und 17,51 Prozent (ESPA WWF STOCK UMWELT) vor respektive hinter dem MSCI World Index.

    Chart: Performancevergleich Themenfonds (Quelle: Bloomberg)
    Auch zahlreiche Einzelaktien mit nachhaltigem Hintergrund konnten sich innerhalb der letzten Jahre sehr erfreulich entwickeln. Die extrem positive Entwicklung im Geschäftsverlauf der Unternehmen und die verstärkte Nachfrage der Investoren führten zu deutlichen Kursanstiegen bei Aktien von Unternehmen, die etwa regenerative Energie oder Wasseraufbereitung als Geschäftszweck haben.
    Beispiel: Performance von ausgewählten „grünen Aktien“
    Unternehmen aus den Bereichen Solarenergie (Solarworld/Deutschland), Windenergie (Vestas Wind/Dänemark), Holz (Precious Woods/Schweiz) und Wasseraufbereitung (BWT/Österreich) wurden mit der Entwicklung des Gesamtmarktes – auf Basis des MSCI World Index – verglichen.
    Seit Anfang 2004 konnte sich Solarworld trotz deutlichen Rückgangs seit 2008 fast vervierfachen, Vestas Wind verlor rund ein Viertel ihres Wertes. Die Jahresperformances der Aktien lagen bei +22,4 Prozent (Solarworld) und -3,98 Prozent (Vestas Wind). Im Vergleich dazu konnte der Weltaktienmarkt – gemessen am MSCI World Index – um 3,33 Prozent zulegen. Der MSCI World Index und Vestas Wind erscheinen aufgrund der Dynamik im Kursverlauf der Solarworld lediglich eine waagrechte Linie zu sein.

    Chart: Performancevergleich erneuerbare Energie (Quelle: Bloomberg)
    Ein weniger dramatisches Bild ergibt sich für BWT und Precious Woods. Diese beiden Aktien haben seit Anfang 2004 im einen Fall (BWT) mit -5,11 Prozent „nur“ knapp verloren, im anderen Fall (Precious Woods) mit -79,73 Prozent deutlich verloren. Die Jahresperformances der Aktien lagen bei -0,83 Prozent (BWT) und –18,08 Prozent (Precious Woods). BWT lag damit knapp hinter dem MSCI World Index.

    Chart: Performancevergleich Wasseraufbereitung und Holz (Quelle: Bloomberg)
    Die in den letzten