Nachhaltig investieren und gewinnen

nachhaltigem Investment und hat dieser Erfolg, so werden die übrigen wohl umgehend nachziehen.

    Abbildung: Gesetzesinitiativen für nachhaltige Vorsorgeprodukte in Europa
    Was treibt, was hemmt das Wachstum nachhaltiger Geldanlagen? – Chancen und Risken
    Eine Zusammenfassung der unterstützenden und belastenden Faktoren für nachhaltiges Investment ist an die Struktur der CSR-Pyramide (siehe Kapitel 2) angelehnt. Chancen und Risken bestehen auf der philanthropischen, ethischen, gesetzlichen und ökonomischen Ebene. Ein vor allem in den anglo-amerikanischen Ländern wesentliches Thema ist das der Fiduciary Duty, einem Pflichtenheft, wonach die treuhändische Verwaltung von Vermögen geregelt wird. Die letzte Interpretation der Verpflichtung scheint nunmehr auch nachhaltige Anlagen nicht mehr auszuschließen.
Info-Box
Fiduciary Duty
Unter Fiduciary Duty versteht man die Verpflichtung von Investoren, die das Vermögen von Kunden verwalten, die bestmöglichen Anlagen sicherzustellen. In der Vergangenheit wurde bestmöglich meistens mit rein finanziell interpretiert, was aus Sicht einiger einen Widerspruch zu nachhaltigen Anlagen bedeuten würde.
    Generell scheinen die Chancen nachhaltiger Anlagen die Risiken zu übersteigen, sofern man von keiner Minderperformance dieser Anlagenart ausgeht. Viele Anleger sollten – bei geeigneter Information – dem Thema nachhaltige Anlagen gegenüber positiv eingestellt sein.
    Positive Gründe reichen von einer „grünen“ oder moralischen Überzeugung bis zur wachsenden Bedeutung des Themas Nachhaltigkeit und vieler quasi „benachbarter“ Themenbereiche wie CSR oder Corporate Governance. Auch der Druck von Seiten der Stakeholder – wie Arbeitnehmervertretungen oder NGOs – beziehungsweise gesetzliche Verpflichtungen – wie die dargestellten Regelungen im Pensionskassenwesen – unterstützen den Trend zu nachhaltigen Anlagen. Aus ökonomischer Sicht lassen sich die guten Wertentwicklungen nachhaltiger Anlageprodukte mit dem Antizipationseffekt, dem Informationseffekt und dem Effekt der positiven Auswahl untermauern. Zudem werden zunehmend Studien veröffentlicht, die der nachhaltigen Anlage eine zumindest durchschnittliche, wenn nicht überdurchschnittliche Performancechance einräumen. Der Vorbehalt einer nachhaltigen Underperformance oder negativen Prämie durch nachhaltiges Investment scheint mittlerweile weitgehend ausgeräumt.
    Auf der negativen Seite zählen mangelndes Interesse und Vorwürfe mangelnder Transparenz sowie die Verwendung eines oberflächlichen Researchprozesses zu den wesentlichen Kritikpunkten. Außerdem wird die subjektive Sichtweise und die nicht-finanzielle Motivation der angewandten Kriterien kritisiert. Der Diversifikationseffekt und der Small Cap Effekt werden ebenfalls ins Treffen geführt. Studien, die eine Underperformance der nachhaltigen Anlage aufzeigen, werden immer seltener, sind aber weiterhin ein Thema.

    Abbildung: Unterstützende und belastende Faktoren von nachhaltigen Anlagen
    Wie erkenne ich mein individuelles nachhaltiges Profil – Investorenlandkarte

    Konkrete Anlagetipps – Liste Nachhaltiger Investmentfonds
    Bei der Auswahl von nachhaltigen Investmentprodukten sollte der Anleger neben den rein finanziellen Kriterien folgende Punkte beachten:
    Im Fall von Einzelaktien macht es Sinn, sich im Internet schlau zu machen und sowohl die Homepage des Unternehmens als auch Berichte von Finanzmedien und gegebenenfalls NGOs durchzusehen. Unter den interessanten Kriterien für ein langfristiges Investment zählen etwa:
Wie geht das Unternehmen mit seinen Stakeholdern um?
Welche Umweltinitiativen zeigt das Unternehmen?
Wie stark ist die Corporate Governance im Unternehmen ausgeprägt?
    Im Fall von Fonds können Sie sich entweder an Ihren Anlegeberater wenden oder wiederum selbst nachforschen. In diesem Buch finden Sie einige wesentliche Daten beziehungsweise den Verweis auf die Homepage des Anbieters. Auch unabhängige Portale für nachhaltiges Investment bieten Detailinformationen. Interessant sind beispielsweise:
Ist der Anbieter mit dem Thema seit längerer Zeit ernsthaft beschäftigt oder lediglich Trittbrettfahrer? – Suchen sie nach dem Startdatum des Fonds in der Fondsliste.
Verfügt der Anbieter über genügend Daten zur Nachhaltigkeit, hat er selbst Analysekapazitäten oder kauft er diese zu? – Ein ausgewogener Mix aus internen und externen Quellen ist optimal, siehe Fondsliste.
Konnte die erzielte Performance die