Nachhaltig investieren und gewinnen

nachhaltiger Faktoren
    Wie im Beispiel der oekom research in München erfolgt der Ratingprozess auf mehreren Stufen. An oberster Stelle steht die Überprüfung der Ratingkriterien, wobei auch ein Rating-Komitee eingesetzt wird, das sich aus Fachleuten im Bereich Nachhaltigkeit und nachhaltiges Investment zusammensetzt. Der daraus entwickelte Ratingkatalog – im Falle der oekom in Anlehnung an den Frankfurt-Hohenheimer Leitfaden – wird für die in Prüfung befindlichen Unternehmen angewandt. Den Unternehmen wird die Prüfung angekündigt, außerdem werden notwendige Informationen eingefordert.
    Daraufhin wird ein erster Ratingentwurf erstellt. Das Ergebnis dieses Ratingentwurfs I hängt von der Erfüllung der Mindestanforderungen durch das Unternehmen ab. Werden diese nicht erfüllt, so bedeutet das ein frühzeitiges Ende des Ratingprozesses. Bei einem positiven Abschneiden – also im Fall, dass die Mindestanforderungen erfüllt werden – wird das Unternehmen um Kommentierung des Ratingentwurfes gebeten. Mit dem Feedback wird ein Ratingentwurf II erstellt, der abermals dem Unternehmen übermittelt wird. Mit neuerlicher Kommentierung kommt es dann zum Ratingentwurf III im Hause oekom research.
    Nach dem dritten Ratingentwurf wird nochmals das Rating-Komitee beigezogen und ein endgültiges Rating ermittelt. Dieses Rating wird an das geprüfte Unternehmen und an die Kunden von oekom research übermittelt. Eckpunkte von neuem Research werden auch im Newsletter von oekom research und in Presseinfos weiterkommuniziert.
    Die Analysten von oekom research führen zusätzlich zum Unternehmenskontakt eine Menge von zusätzlichen Recherchen bei Stakeholdern durch. Diese Recherchen umfassen Telefoninterviews und Datenbankresearch bei NGOs, wissenschaftlichen Institutionen und Behörden. Weiters wird auch eine Reihe von Medien analysiert oder – in Neudeutsch – gescreent.
    Bekannte Research- oder Ratingagenturen im deutschsprachigen Raum sind neben der bereits genannten oekom research etwa imug (Teil der britischen EIRIS-Gruppe) und Inrate in der Schweiz. Zu den großen internationalen Playern zählt MSCI (nach der Übernahme der amerikanischen Agenturen Innovest und KLD), die britische EIRIS und die französisch-belgische Vigeo.
    Im Folgenden sollen drei Beispiele für Nachhaltigkeitsresearch die Details solcher Analysen erklären. Die drei Fallbeispiele betreffen die Unternehmen Groupe Danone und Ormat Technologies sowie Italien als Anleihenemittent und wurden freundlicherweise von oekom research zur Verfügung gestellt. Die Bewertungsskala folgt dem anglo-amerikanischen Bewertungssystem und reicht jeweils von A bis D, wobei A die Bestnote darstellt.
    Die drei Analysen sind unterschiedlich aufgebaut. Der Analysebericht im Fall der Groupe Danone, einem internationalen Nahrungsmittel- und Markenartikelkonzern aus Frankreich, ist am ausführlichsten, hier geht es um eine detaillierte Betrachtung der Beziehung des Unternehmens zu seinen Stakeholdern. Ormat Technologies ist ein in den USA ansässiges Unternehmen im Bereich erneuerbare Energie mit dem Schwerpunkt auf Geothermie. Im Fall von Ormat handelt es sich um ein Unternehmen, das in einer nachhaltig orientierten und ökologisch wertvollen Branche arbeitet, einem Öko-Pionier. Italien schließlich wird als Staat bewertet, mit einem völlig unterschiedlichen Bewertungsschema, das auch stark politische und gesellschaftliche Inhalte umfasst.
Info-Box
Geothermie und erneuerbare Energien
Unter erneuerbarer oder regenerativer Energie versteht man Energie aus nachhaltigen Quellen. Aus in der Umwelt laufend stattfindenden Prozessen wird Energie abgezweigt und der technischen Verwendung zugeführt. Wesentliche erneuerbare Energien sind Solarenergie, Windenergie, Wasserkraft, Biomasse und Erdwärme (geothermische Energie). Die Geothermie oder Erdwärme ist die im zugänglichen Teil der Erdkruste gespeicherte Wärme, sie kann direkt genutzt werden (wie im Fall einer Wärmepumpenheizung) oder auch zur Erzeugung von elektrischem Strom. Bei der geothermischen Stromerzeugung wird Wasser über Rohre in tiefe und heiße Schichten der Erdkruste geführt, erhitzt und zurück an der Erdoberfläche zum Antrieb einer Turbine verwendet.
    Beispiel Nachhaltigkeitsanalyse I: Unternehmensrating – Groupe Danone
    Das Unternehmen ist weltweit führend in den Bereichen Frischmilchprodukte und Mineralwasser. Marken des Konzerns sind unter anderem Danone, Evian und Lu (Kekse). Der Konzern beschäftigt